Tiền tệ kỹ thuật số, Tiền tệ toàn cầu Bài phát biểu quan trọng tại Hội nghị thượng đỉnh tài chính châu Âu Trung Quốc - Hội nghị kết hợp về thị trường vốn Trung-Âu

https://www.bundesbank.de/en/press/speeches/digital-currencies-global-currencies-848414


Báo cáo hàng tháng
EFSF / ESM
GTC và cơ sở pháp lý
Bản tin
RSS
Tiền tệ kỹ thuật số, Tiền tệ toàn cầu
Bài phát biểu quan trọng tại Hội nghị thượng đỉnh tài chính châu Âu Trung Quốc - Hội nghị kết hợp về thị trường vốn Trung-Âu
20.10.2020 Sự kiện ảo Burkhard Balz
1 Thay đổi hoàn cảnh
2 Thảo luận về mục đích chung CBDC
3 cách để thích nghi
4. Kết luận
1 Thay đổi hoàn cảnh
Kính thưa quý vị,

Nhà triết học Trung Quốc Khổng Tử đã từng nói: “ Dĩ bất biến ứng vạn biến ”.

Hoàn cảnh trong cuộc sống của chúng ta thay đổi liên tục. COVID-19 đã một lần nữa ghi nhớ thực tế này. Nếu chúng ta muốn duy trì hạnh phúc của mình, hoặc thậm chí theo kịp điều đó là khôn ngoan, chúng ta phải thích ứng liên tục. Bằng cách chú ý đến sự thay đổi đang xảy ra xung quanh chúng ta, chúng ta có thể thay đổi theo nó, duy trì hạnh phúc và giữ được trí tuệ của mình.

Những gì áp dụng cho mỗi cá nhân - về bản chất - cũng nên áp dụng cho các ngân hàng trung ương, đặc biệt là trong thế giới thanh toán.

Tốc độ đổi mới đang tăng nhanh và người dân ngày càng tỏ ra ưa chuộng thanh toán kỹ thuật số - cả ở Trung Quốc và Đức.

Hành vi thanh toán của Trung Quốc đã được đặc trưng bởi việc sử dụng mạnh mẽ các phương thức thanh toán di động sáng tạo và tích hợp liền mạch vào hệ sinh thái kỹ thuật số. Gần 190 tỷ thanh toán bằng thẻ và tiền điện tử đã được thực hiện trong năm 2018.[1] Nhưng COVID-19 cũng đã củng cố sự phát triển hướng tới số hóa ở châu Âu, và dường như đang khuyến khích ngay cả những người Đức yêu tiền mặt chúng tôi sử dụng thanh toán điện tử thường xuyên hơn. Điều đó được chứng minh bằng sự tăng trưởng đáng kể trong thanh toán bằng thẻ hơn 20%.[2]

Thói quen thanh toán của chúng ta đang thay đổi và công nghệ đang tạo ra nhiều khả năng mới. Điều này đang thay đổi các điều kiện trong bối cảnh thanh toán và quyết toán, đặt ra câu hỏi đi vào trọng tâm của các chức năng cốt lõi của các ngân hàng trung ương. Những gì chúng tôi coi là khôn ngoan có thể không áp dụng nữa.

Ví dụ: Hệ thống châu Âu được tạo ra vào năm 2015 với T2S (TARGET2Secilities), một nền tảng chung duy nhất giải quyết các giao dịch chứng khoán trên 20 quốc gia Châu Âu bằng tiền của ngân hàng trung ương.

Nhưng các công nghệ mới, chẳng hạn như công nghệ sổ cái phân tán (DLT), có thể hỗ trợ cho các cơ sở hạ tầng giải quyết mới được áp dụng có thể giúp giảm chi phí giao dịch trong các quy trình kinh tế phức tạp bằng cách dựa vào các hợp đồng thông minh. Do đó, các ngân hàng và khách hàng của họ có thể yêu cầu một dạng tiền kỹ thuật số mới có thể lập trình được.

Nhưng trong khi đó, các ngân hàng trung ương trên toàn thế giới không chỉ tập trung vào tiền kỹ thuật số của ngân hàng trung ương để giải quyết các giao dịch tài chính. Họ cũng đã quyết định xúc tiến việc phát hành một loại tiền kỹ thuật số có mục đích chung của ngân hàng trung ương.[3]

Cái gọi là CBDC này là một dạng tiền điện tử do ngân hàng trung ương phát hành, cũng sẽ có sẵn cho các cá nhân và công ty phi tài chính.

Trong bối cảnh đó, Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc đang thúc đẩy việc giới thiệu đồng nhân dân tệ kỹ thuật số, vốn đang ở giai đoạn thử nghiệm. Trong khi các đồng nghiệp Trung Quốc của chúng tôi là những người đi đầu, trong Hệ thống châu Âu, chúng tôi thấy cần phải làm rõ một số câu hỏi mở cơ bản trước khi đưa ra quyết định về việc ban hành CBDC.

Suy nghĩ một cách chiến lược, thứ tự của các câu hỏi rất rõ ràng:

Đầu tiên, chúng ta phải trả lời câu hỏi “Tại sao”. Các trường hợp sử dụng cho CBDC là gì và ai nên có quyền truy cập vào nó?
Thứ hai, chúng ta phải xem xét lợi ích và rủi ro, cụ thể là rủi ro đối với sự ổn định tài chính và tiền tệ khi nói về mục đích chung của CBDC.
Và thứ ba, chúng ta phải trả lời câu hỏi “Làm thế nào”. Điều đó có nghĩa là chúng ta phải chọn một thiết kế đáp ứng mục tiêu nhưng tránh được hoặc giảm thiểu rủi ro một cách đầy đủ.
Để giải quyết các vấn đề nói trên, chúng tôi đã bắt đầu thảo luận về một loạt các kịch bản và một số khả năng triển khai.

Sắp tới, chúng tôi sẽ được yêu cầu thích ứng, nếu nhu cầu phát sinh. Nhưng ở giai đoạn này, tôi rất tiếc là không có khả năng dự đoán liệu chúng ta sẽ thích nghi như thế nào, như thế nào và khi nào.

2 Thảo luận về mục đích chung CBDC
Kính thưa quý vị,

Khi Facebook công bố kế hoạch xây dựng một thứ gì đó giống như một loại tiền kỹ thuật số toàn cầu vào tháng 6 năm 2019, nó đã đẩy nhanh cuộc tranh luận toàn cầu về chủ đề này. Ý tưởng là thiết lập một cơ sở hạ tầng thanh toán toàn cầu dựa trênDLT, nhằm mục đích, với các khoản thanh toán xuyên biên giới rẻ hơn và nhanh hơn cũng như hòa nhập tài chính tốt hơn.

Vào thời điểm đó, chúng tôi đã thực hiện một số thử nghiệm và phân tích về việc sử dụng DLTvà về các hình thức CBDC tiềm năng. Nhưng cần nhiều hơn nữa, nếu các ngân hàng trung ương không tụt lại phía sau đường cong.

Vào tháng 1 năm 2020, Hội đồng quản trị của ECB thành lập Nhóm đặc nhiệm cấp cao để thúc đẩy công việc chung về CBDC.

Khi Deutsche Bun-des-ngân hàng thành viên Ban điều hành chịu trách nhiệm về lĩnh vực thanh toán, tôi tham gia vào nhóm này. Vào ngày 2 tháng 10, chúng tôi đã công bố kết quả phân tích đầu tiên của mình.[4]

Câu hỏi chính cần được đặt ra là: trong những điều kiện nào, việc giới thiệu CBDC cho công chúng, hoặc một đồng euro kỹ thuật số, có thể trở nên thích hợp hơn trong những điều kiện nào?

Trong nhiều trường hợp, sự suy giảm cấu trúc trong nhu cầu tiền mặt được đề cập đến. Kịch bản này liên quan đến các chức năng ngân hàng trung ương cốt lõi của chúng tôi, đó là một trong những lý do chính tại sao các đồng nghiệp của chúng tôi ở Thụy Điển đã xử lý chủ đề này trong một thời gian khá dài.

Nếu người trả tiền và người nhận tiền chỉ đơn giản là không muốn xử lý tiền mặt nữa, thì việc dựa hoàn toàn vào các công ty tư nhân để thanh toán điện tử có thể chịu rủi ro hoặc cũng có thể loại trừ một số thành phần xã hội. Hơn nữa, ngoài một số điểm, xu hướng như vậy có thể cản trở việc cung cấp các dịch vụ tiền mặt đầy đủ. Do đó, công dân châu Âu sẽ gặp khó khăn trong việc tiếp cận phương tiện thanh toán duy nhất do khu vực công cung cấp.

Hơn nữa, việc ban hành CBDC có mục đích chung có thể hỗ trợ quá trình số hóa đang diễn ra. Có một kỳ vọng rất lớn rằng, trong tương lai, máy móc hoặc thiết bị sẽ tương tác hoàn toàn tự động và độc lập.

Do đó, một đồng euro kỹ thuật số có thể được chuyển trong thời gian thực giữa hai thiết bị - ngoại tuyến và được nhúng trong môi trường hợp đồng thông minh - có thể là một lựa chọn như một phương tiện thanh toán hiệu quả và được chấp nhận chung hỗ trợ các trường hợp sử dụng sáng tạo đó.

Tất nhiên, trong nền kinh tế thị trường, nhiệm vụ hàng đầu của các chủ thể tư nhân là phát triển các giải pháp thanh toán sáng tạo. Các giải pháp này có thể cung cấp công nghệ hiện đại để đáp ứng nhu cầu của thị trường liên quan đến khả năng sử dụng, sự tiện lợi, tốc độ, hiệu quả chi phí và đặc biệt là khả năng lập trình, cùng những thứ khác. Tuy nhiên, thanh toán là một ngành công nghiệp mạng và theo lẽ tự nhiên, điều này có thể dẫn đến một thị trường tập trung cao độ. Liên quan đến lợi ích thương mại vốn có của người chơi tư nhân, điều này có thể dẫn đến hậu quả không mong muốn cho người tiêu dùng.

Những phát triển như vậy sẽ thúc đẩy sự đổi mới, nhưng cũng có thể đe dọa chủ quyền tài chính, kinh tế và cuối cùng là chính trị của châu Âu - đặc biệt nếu những giải pháp đó đến từ bên ngoài châu Âu và được sử dụng rộng rãi cho các khoản thanh toán bán lẻ ở châu Âu.

Do đó, chúng ta phải nghĩ đến vai trò của khu vực công và khu vực tư nhân trong hệ sinh thái tài chính nói chung - tất nhiên, cả hai đều phải đóng một vai trò nào đó.

Ngoài ra, cũng có ý kiến ​​cho rằng một số trở ngại đối với thanh toán quốc tế rẻ hơn và nhanh hơn có thể được khắc phục bằng cách ban hành CBDC trên cơ sở mới và ở một mức độ nhất định, được tiêu chuẩn hóa toàn cầu,DLTmạng dựa trên.[5]

Những phát triển này có nên thúc đẩy chúng tôi giới thiệu CBDC không? Trên thực tế, CBDC là một trong một số lựa chọn không độc quyền, một số trong số đó có thể rõ ràng hơn hoặc dễ thực hiện hơn.

Tuy nhiên, với tốc độ phát triển nhanh chóng của tiến bộ kỹ thuật, chúng ta sẽ có thể hành động nhanh chóng và đáng tin cậy khi được cho là khuyến khích để duy trì niềm tin vào đồng euro mọi lúc.

3 cách để thích nghi
Kính thưa quý vị,

Ghi nhớ điều đó, chúng ta phải phân tích một CBDC tiềm năng trong khu vực đồng euro có thể trông như thế nào.

Nó có nên ẩn danh ở một mức độ nào đó như tiền mặt không?
Nó có nên được trả công không?
Có nên giới hạn việc sử dụng nó cho các mục đích hoặc số lượng đặc biệt không?
Làm thế nào để CBDC trong khu vực đồng euro có thể hoạt động từ góc độ kỹ thuật?
Có thể sử dụng các cơ sở hạ tầng thanh toán hiện có không?
CBDC có phải dựa trên DLT?
Đồng thời, chúng ta cũng phải theo dõi những rủi ro có thể xảy ra với việc phát hành đồng euro kỹ thuật số dựa trên thiết kế của nó.

Ví dụ, tùy thuộc vào đặc điểm của nó như một kho lưu trữ giá trị, người gửi tiền có thể chuyển tiền gửi ngân hàng thương mại của họ thành nợ phải trả của ngân hàng trung ương. Điều này có thể dẫn đến sự phá vỡ cấu trúc của khu vực ngân hàng và hậu quả là có thể làm giảm khả năng cung cấp tín dụng ngân hàng cho nền kinh tế.

Điều gì sẽ xảy ra nếu trong thời kỳ khủng hoảng, tiền gửi ngân hàng nhanh chóng được rút ra và chuyển đổi thành đồng euro kỹ thuật số? Chúng tôi gọi kịch bản này là “ ngân hàng kỹ thuật số chạy ”. Kết quả có thể là sự mất ổn định của toàn bộ hệ thống tài chính.

Do đó, chúng tôi có thể cần xem xét giới thiệu các công cụ để đảm bảo rằng một đồng euro kỹ thuật số tiềm năng sẽ chủ yếu được sử dụng làm phương tiện thanh toán chứ không phải là nơi lưu trữ giá trị. Một tùy chọn sẽ được điều tra là chỉ cho phép người dùng nắm giữ euro kỹ thuật số đến một ngưỡng tại bất kỳ thời điểm nào.

Nhu cầu về đồng euro kỹ thuật số cũng có thể được kiểm soát thông qua các ưu đãi dựa trên mức thù lao. Tuy nhiên, tôi không chắc liệu trên thực tế, liệu các ưu đãi có thể ngăn chặn hoạt động của một ngân hàng kỹ thuật số hay không. Do đó, việc thực hiện kỹ thuật CBDC cần phải được suy nghĩ kỹ lưỡng và thử nghiệm.

Trong bối cảnh này, tôi muốn đề cập đến việc tham vấn cộng đồng trong báo cáo. Mục đích của cuộc tham vấn là để tìm hiểu quan điểm của các cá nhân, công ty và các bên liên quan khác đối với đồng euro kỹ thuật số - và xem xét các quan điểm này khi đi đến quyết định: đi, không đi hay đi sau.

Chúng ta cũng nên biết rằng việc cung cấp CBDC cho công dân nước ngoài có thể dẫn đến những hậu quả đáng kể cho quốc gia phát hành.

Ví dụ, nó có thể dẫn đến việc định giá lại đồng tiền của chính nước đó, nhưng đối với các quốc gia khác, nếu nó dẫn đến lo ngại rằng chủ quyền tiền tệ của chính họ có thể bị ảnh hưởng tiêu cực. Theo quan điểm của tôi, điều đó nói lên sự hợp tác chặt chẽ và cởi mở giữa các nền kinh tế lớn trên thế giới.

Các Deutsche Bun-des-ngân hàng được tham gia tích cực trong các cuộc tranh luận trên CBDC. Tuy nhiên, chúng tôi cũng đang nghĩ đến các giải pháp thay thế có thể giúp khắc phục những điểm khó khăn hiện có, gặt hái những lợi ích của số hóa và hỗ trợ các trường hợp sử dụng thanh toán mới mà không cần giới thiệu CBDC - và không có những tác động không mong muốn có thể xảy ra liên quan đến nó.

Một cách có thể là tăng cường các hệ thống thanh toán thông thường, cả ở cấp độ trong nước và toàn cầu. Về mặt này, chúng tôi hỗ trợ thị trường phát triển giải pháp thanh toán toàn Châu Âu với việc triển khai đầy đủ cơ sở hạ tầng thanh toán tức thì mới.

Ngoài ra, chúng tôi tin rằng lộ trình do Ban ổn định tài chính xây dựng (FSB) cung cấp một kế hoạch tuyệt vời để tăng cường thanh toán xuyên biên giới.[6]

Về mặt này, rõ ràng là CBDC không phải là liều thuốc chữa bách bệnh cho một vấn đề nhiều mặt.

Chúng tôi cũng đang kiểm tra khả năng liên kết các giải pháp dựa trên blockchain với các hệ thống thanh toán thông thường - như hệ thống thanh toán gộp thời gian thực của chúng tôi: TARGET2.

Có thể có một kết nối kỹ thuật giữa hợp đồng thông minh và TARGET2, nơi hợp đồng thông minh bắt đầu hoặc đúng hơn là kích hoạt thanh toán trong TARGET2. Đó là lý do tại sao chúng tôi gọi một kết nối như vậy là “ giải pháp kích hoạt ”. Giải pháp kích hoạt sẽ có lợi ích là cơ sở hạ tầng thanh toán hiện có có thể được sử dụng trong nền kinh tế mã hóa mà không cần phát hành CBDC.

Hơn nữa, một giải pháp như vậy có thể được cung cấp cho các cơ sở hạ tầng thanh toán khác nhau và trong ngắn hạn.

4. Kết luận
Thưa quý vị, hãy để tôi kết luận ở đây.

Đầu tiên, giới thiệu CBDC là một quyết định chính trị hơn là một quyết định kỹ thuật. Do đó, cần phải phân tích và đánh giá khái niệm toàn diện về CBDC so với các giải pháp thay thế - đặc biệt là về việc hoàn thành nhiệm vụ của chúng ta, nhưng cũng liên quan đến tác động của nó đối với toàn xã hội.

Thứ hai, thực tế là nhiều ngân hàng trung ương hiện đang phân tích chủ đề này ủng hộ đối thoại quốc tế và hợp tác chặt chẽ. Điều đó cũng đúng để đạt được tiến bộ nhanh chóng và đáng kể trong thanh toán quốc tế.

Thứ ba, tôi tin rằng vì lợi ích của cộng đồng ngân hàng trung ương toàn cầu mà các thỏa thuận thanh toán mới, như tiền xu ổn định, có khả năng tiếp cận toàn cầu chỉ nên được cung cấp nếu được quản lý và giám sát phù hợp.

Tôi biết rõ rằng tôi có thể đã đưa ra nhiều câu hỏi hơn là câu trả lời được đưa ra. Nhưng hãy để tôi kết thúc bằng một câu nói khác của Khổng Tử: “ Người hỏi một câu là ngu trong một phút, người không hỏi là ngu suốt đời ”.

Đó là lý do tại sao chúng tôi tiếp tục hỏi.



Chú thích:

Xem BIS: Thống kê Sách Đỏ cho CPMI Quốc gia.
Xem girocard.eu: số liệu cho nửa đầu năm 2020.
Xem BIS WP 880: Sự trỗi dậy của các loại tiền kỹ thuật số của ngân hàng trung ương, tháng 8 năm 2020.
ECB (2020): Báo cáo về đồng euro kỹ thuật số, Frankfurt am Main, tháng 10 năm 2020.
Ví dụ: xem Ngân hàng Thái Lan / HKMA: Inthanon-LionRock và MAS: Dự án Ubin, Giai đoạn 4 (Thanh toán qua biên giới so với Thanh toán).
Xem FSB: Tăng cường thanh toán qua biên giới: Lộ trình giai đoạn 3 (tháng 10 năm 2020).